グローバルサプライチェーンの変化とオンショアリングについて

目次

1. はじめに
2. グローバリゼーションの変遷
3. グローバリゼーション終焉の原因
4. デグローバリゼーションの影響
5. サプライチェーンの再配置
6. テクノロジーとチップの重要性
7. 労働市場と資本市場の変化
8. インフレーションの問題
9. ビジネスストラテジーの重要性
10. 新たな投資環境への対応

グローバリゼーションの変遷とデグローバリゼーションの影響

☑️ はじめに

新型コロナウイルスパンデミックの影響で、グローバルなサプライチェーンはいくつかの場合において混乱し、デグローバリゼーションへの急なシフトが生じています。この状況により、私たちが知るグローバリゼーションは終焉を迎えたのでしょうか。この記事では、エピック・インベストメント・パートナーの共同最高投資責任者であるビル・プリースト氏によるインタビューに基づいて、グローバリゼーションの変遷とデグローバリゼーションの影響について探っていきます。

☑️ グローバリゼーションの変遷

1989年にベルリンの壁が崩壊したことで、本格的なグローバリゼーションが始まりました。しかし、それ以前からいくつかの要因が存在し、1980年代初めから、レーガン、サッチャー、マルローニーがグローバリゼーションを推進し、中国の鄧小平が権力を握ったことで中国も開放しました。しかし、本格的なカタリストとなったのはソ連の崩壊であり、中国は2001年にWTOに加盟しました。結果として、グローバリゼーションは比較優位の法則に基づき、国際間での積極的な貿易を促進し、相互の経済成長を実現するという目的を果たしました。

☑️ グローバリゼーション終焉の原因

グローバリゼーションが終焉を迎えつつあるのは、2008年の世界金融危機以降、世界情勢の不安定化や中国の台頭、民主主義への脅威などにより、効率追求への転換が起こったためです。これにより、国家の安全確保が重要視され、サプライチェーンの再配置がさらに進みました。特に、テクノロジーやチップの分野でこの傾向が顕著であり、チップは現代の石油とも言われるほど重要なエネルギー源となっています。

☑️ デグローバリゼーションの影響

デグローバリゼーションの影響として、商品やサービスのコスト増加が見込まれます。効率性を犠牲にしてでも、製品がアメリカ製やカナダ製であることが重視されるようになりました。その結果、多額の資本が再配置され、技術やチップ産業に集中しています。しかし、この動向はインフレの原因ともなります。労働市場では給与の増加が予想され、企業の利益率が低下する可能性があります。

☑️ サプライチェーンの再配置とテクノロジー

サプライチェーンの再配置では、製造業や建設業、コンピューター・エレクトロニクス産業が大きな影響を受けています。これまでの比較優位の観点から、国家政策によるエネルギーとテクノロジーの確保が重視されるようになりました。アメリカは巨額の資金をサプライチェーンの再配置に投入しています。特にテクノロジーとチップの分野では、中国への技術供与を制限する動きが見られます。これにより、より高度でパワフルなチップの製造に必要な技術を中国が獲得することが難しくなりました。

☑️ 労働市場と資本市場の変化

労働市場においては、資本の投資利益率が下がり、利益の一部が賃金の増加に還元される可能性があります。これにより、賃金が過去よりも速いペースで上昇することが予想され、これに伴うインフレーションの懸念もあります。また、資本市場においては、低金利状況やインフレへの対応が課題となります。適切なビジネス戦略やテクノロジーの活用が重要となります。デジタル時代のビジネス戦略を持つことが、企業の生存に必要不可欠です。

☑️ インフレーションの問題

インフレーションは早期に解消される見込みはありません。さらに、連邦準備制度（FED）が2％の目標を掲げているが、実際には4％が新たな目標となる可能性もあるでしょう。賃金上昇圧力は非常に高く、インフレ率を2％に維持することは困難です。また、GDPの成長も労働力の増加や生産性の向上に左右されますが、成熟した国々では人口の成長が限られており、成長率が低下する見込みです。

☑️ ビジネスストラテジーの重要性

将来を見据えた投資環境では、収入の置き換えに関する課題が存在します。多くの先進国では人口の高齢化が進み、退職後の収入を確保する必要性が高まっています。しかし、これに対する簡単な解決策はありません。収益基盤を確保するためには、収入置き換えの課題に対応する戦略が求められます。

☑️ 新たな投資環境への対応

今後の投資環境では、より高いボラティリティが予想されます。これまでのような狭い範囲でのP/E比は期待できず、P/E比が低下する傾向があります。また、成長は鈍化すると予想されます。GDPの成長は労働力と生産性の成長に依存しており、その成長率が低下するためです。ただし、テクノロジーの活用による効果は高まる可能性があります。しかし、投資先を慎重に選ぶ必要があります。デジタル時代のビジネス戦略を持つことは、マクロなトレンドに対抗するために重要です。